【卓创解析】外来醚后碳四资源入侵&nbs

文/王敏、于进江来源/卓创资讯声明/转载请注明出处[导语]上周卓创分析师通过日产量、异构化装置开工率2方面分析了山东醚后碳四价格下行的缘由，本周将从外来资源入手，讲诉为什么供不应求的格局下，价格依然创近些年新低？

图1

如图1所示，年下半年北方醚后碳四市场价格走势较为类似，多是山东地区价格波动在前，华北和东北地区的价格变化在后，且3地区价格拐点的时间相近。另外，华北和东北地区多与山东地区保持公道价差，据卓创资讯统计，7月份华北和东北地区与山东地区的价差均值分别为：元/吨和元/吨。简单解释为什么东北离山东地区地理位置较远，价差居然比华北地区低？主要原因：东北地区的醚后碳四运往山东地区，回程车将山东地区的丙烷运回东北地区，这样大大下降了运输成本，增进了资源流通。

除北方的价格走势类似外，福建地区的中化泉州醚后碳四价格走势与山东地区也很是类似。主要原因：近年中化泉州的外放量增加，由于全部福建地区暂无深加工装置生产，再加上周边资源需求量有限，中化泉州只能依托于码头将资源装船背上，而资源外流的代价就是整体低价销售，从图1中我们可以看出，中化泉州的工业气价格一直低于山东醚后均价价格，价差保持在-元/吨的区间内，而泉州到山东的船运费用为元/吨左右，再加上码头到炼厂的短驳，运输成本在元/吨附近，而泉州方面良好的保证价差，使得全部市场资源流通顺畅。

图2

外来醚后碳四资源能入侵山东地区的缘由，除外围地区价格较低以外，其当地供大于求的格局是另外一动力。因醋酸仲丁酯、甲乙酮、芳构化装置对醚后碳四资源的需求量相对较少，本次暂疏忽不计。如图2所示，年7月份山东地区醚后碳四市场仍出现供不应求的局面；而东北地区、华北地区和中化泉州的资源供应相对充裕，而需求面相对弱势。这三个地区便将过剩的醚后碳四资源转移至深加工装置集中地山东地区，同时压低了山东地区的市场价格。

表7月份山东醚后碳四资源到港统计

据卓创资讯监测，7月份到港山东地区的醚后碳四资源合计吨，其中来自中化泉州经过泉州港发出的资源量总计吨，来自大连港的为19吨。另外，卓创资讯分析师发现，7月份泉州港合计上港醚后碳四资源为吨，其中66.9%流向山东地区，低价资源对山东当地的醚后碳四企业冲击力度较大，加上近期异构化装置开工率大幅下行，山东醚后的价格如上周所诉，创近些年新低。

总结：在面对外来资源入侵时，为了减缓本身的销售压力，山东地炼只得跟随市场，让利促销应对；不过对深加工企业而言，原料气的多元化，且价格的合理化，让其利润空间更加丰富；在调油产品企业提升主观需求的同时，带动了醚后碳四的市场氛围，也不失为共赢。