3月7日飘红投资内参

3月7日飘红投资内参

1、大盘分析，趋势掌控

3月5日上午9时，第十二届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂开幕，听取国务院总理李克强作政府工作报告，审查计划报告和预算报告。对政府工作报告，来看看机构是如何解读的。

李大霄评政府工作报告：股市稳定回升可期港股有大机会,英大证券首席经济学家李大霄指出，今年政府工作报告泄漏出诸多利好信号，股票市场的稳定回升可以期待。中国股市总市值与中国经济总量正相干终究会得到完善的体现。

政府工作报告中“今年适时实行深港通”，从各方面情况分析，今年深港通的实行是大几率事件，其中港股有大机会。

政府工作报告中的重要信号：注册制出现在10三五计划中而不是出现在今年的政府工作报告中，而去年的政府工作报告中则明确提出过实行股票发行注册制改革，这是一个非常明显的变化，这个信号值得高度重视。

国金证券评政府工作报告：七大事项涉A股影响偏中性.国金证券认为年政府工作报告的正式出台，内容与市场之前的预期的基本一致，对市场影响偏中性。

其指出，工作报告中6大政策主题贯穿：深港通、提高融资比重（多层次资本市场建设），国企改革、供给侧改革和大力推动地产去库存。

具体来说，与A股市场相干的主要体现在以下几点：其一，财政的“大年”，主要体现在对冲经济下滑和就业压力上，预计减税相干配套措施会跟上；其二，5月1日起全面实行营改增；其3，适时启动深港通，预计2季度后期会表露相干细则；其4，今年将提高直接融资比重，预计多层次资本市场的建设将稳步推动；其5为国企改革，将加快改组、组建国有资本投资运营公司；其6为供给侧改革，钢铁煤炭有色等多余产能出清是今年工作的重点，预计各部委和各级政府会陆续出台相干政策；其7为房地产去库存仍是年各地政府的重中之重，预计各级政府会出台各种措施努力去库存。

招商证券评政府工作报告：大致符合预期看好周期板块,招商宏观张一平表示，总的来看，年主要经济指标设定大致符合预期。政策方面财政政策将进一步发力，货币政策以灵活适度为主，增强持续增长动力依赖于供给侧改革的进程，这套政策组合是当前破解当前低增长低利率低通胀环境最优组合。货币放松向财政放松转化，债券收益率可能将遭到更大的上行压力，若稳增长政策能够有效改变经济下滑预期，则周期板块的表现可能将相对较好。

海通点评政府工作报告：供给侧攻坚、需求侧托底,海通宏观姜超表示，货币略偏宽松。货币政策基调虽继续稳健，但强调要灵活适度，而且16年M2增速目标上调至13%，高于去年的12%，特别央行在两会前夕超预期降准，表明货币实际略偏宽松。

财政更加积极。16年财政赤字率目标上调至3%，远高于去年的2.3%。从实践中看，15年财政赤字率3.48%，因此16年实际财政赤字率大几率继续“破3”乃至“超4”，更加积极。

淘汰落后产能。今年严控新增产能，坚决淘汰落后产能，积极稳妥处置僵尸企业。

申万宏源政府工作报告：固投增幅目标压力大,申万宏源宏观团队指出，从主要指标来看，总体上符合预期。今年通货紧缩压力仍然比较大，供给侧改革也需要宽松货币环境，M2目标适度提高1个百分点至13%左右，将为大众创业和供给侧改革提供良好环境。

其次是财税政策扩大，供给侧改革的一个关键点就是降本钱，除下降社会融资本钱外，需要减税。5月1日起全面实行营改增和正在研究中的增值税下调，有利于下降企业负担。赤字率提高到3%，提高0.7个百分点，有助于在减税增支情况下财政的安稳运行。

不过全社会固定资产投资增幅目标10.5%左右还是面临很大压力，要到达这个目标，需要房地产投资恢复和基建投资发力。

民生评政府工作报告：从货币扩大到大财政扩大,民生宏观指出，增长目标下调至6.5%-7%。首次定为区间，今年政策和经济弹性可能略大于过去两年。房地产去库存、制造业去产能的结构性压力仍在继续，年度下行是定局。但由于影子财政扩大支持稳增长力度加大等缘由，经济可能出现季度级别的反弹，影子财政和表内财政集中发力可能使2季度经济成为全年最好的一个季度。

财政赤字率上调至3%。积极财政看上去更加积极，从2.3%大幅上调0.7个百分点，但考虑到去年的实际赤字率高达3.5%，今年即使再度逾额履行，财政空间也很有限。主要原因是经济下行期流转税为主的税收明显下落（去年仅增5.8%）。今年稳增长的主力仍不是狭义的财政，而是以专项建设基金和PPP为代表的“大财政”，尤其是PPP可能在交通、环保、园区开发、水务等领域加速推动，签约范围有望突破2万亿。

2.了解经济动态，掌控市场机会

★、两会行情延续哪些主题会超越预期

从时间点上看，下周全国两会仍然是最热话题，从往年来看，代表委员的议案提案均遭到市场的