近期首推威海广泰（）！军用无人机稀缺标的，年备考PE30倍的民参军标的！

公司股价自年10月达到22.45元后，经历大半年后，目前股价仍只有25元。涨幅不大、估值不贵、潜力巨大的民参军标的。

类似无人机/通用航空标的可以参考：伊立浦（；今年以来涨幅%）、宗申动力（；今年以来涨幅%）！

威海广泰近况跟踪：

1、近期可能定增、收购过会、获批。上周（4月22日）公告《年度非公开发行A股股票预案(补充版)》，公司自年3月停牌、年5月复牌后，已经历1年左右。我们预计公司定增（锁3年）收购营口新山鹰（消防报警设备）的事宜近期将过会，预计不久将获得批文，全部完成增发和收购。

2、公司3月份聘请原西飞国际董事长、中航工业通飞董事长、中航重机董事长孟祥凯为独立董事。鉴于孟祥凯在航空工业领域深厚的资源积淀，我们认为有助于公司空港设备、军用无人机、军品等领域的拓展。我们认为：公司军用无人机、众多军品将打开公司成长空间！公司作为近20年的军民融合企业，未来在军民深度融合领域具有巨大发展空间。

3、经国务院批准，公司总经理孟岩获批享受国务院特殊津贴，近年来承担国家级项目12项、军工项目10项；我们判断公司军品将超市场预期。

（1）公司在三季报中明确指出“国际市场业务和军品业务有新的突破”。公司军品业务将形成独立板块，未来发展将超市场预期。多项在研重点项目取得阶段性成果，个别项目已取得批量订单，上半年签订合同额同比增长%。公司为“运-20重型运输机”配套航空军事运输保障装备。

（2）公司于年12月公告，公司与某合作单位签订了《系列无人机系统开发合作协议书》，其中某型高速无人机已经试飞成功。主要合作内容包括系列无人机、高速无人机平台的技术研发，地面保障装、设备的开发。我们判断公司合作方为军方，公司系列无人机、高速无人机目前来看主要为军方供货。

（3）公司为高壁垒军用无人机稀缺标的。目前国内上市公司涉及无人战斗机研制业务的有洪都航空，宗申动力、隆鑫通用、山东矿机、通裕重工、金通灵等上市公司也开始涉及无人机业务，但是，大多为民用，明确涉及高壁垒的军用无人机的极少（威海广泰、宗申动力），公司为非常稀缺的军用无人机标的。

4、公司基本面与主题兼备，空港、消防设备、军品三驱动，军品业务发展将超市场预期，受益通航产业大发展。预计公司年摊薄后备考业绩将达到0.65元（合计2.35亿元净利润，其中主业净利润接近1.5亿元，营口新山鹰共1.1亿元*80%权益=万），PE为38倍。预计-年备考业绩分别为0.65元、0.90元、1.17元，PE为38/28/21倍。如果公司军用无人机、新军品、消防设备获突破，估值、业绩具有大幅提升空间。持续重点推荐！

注：我们持续推荐无人机/通用航空板块，重点推荐威海广泰、海特高新、宗申动力、洪都航空、四川九洲、川大智胜。详见我们无人机、通用航空2篇深度报告。《通用航空：低空改革推进，产业即将起飞》（年3月）、《无人机——未来航空主战装备》（年8月）。

详见我们威海广泰深度报告（年2月）、众多点评报告、邮件。

附录1：公司新任独董孟祥凯在航空工业领域资源丰富

孟祥凯，男，年出生，大学本科，研究员级高工。年7月毕业于西北工业大学航空电气工程专业，毕业后进入中航工业西安飞机工业有限责任公司设计所工作，历任西飞公司设计所设计员、特设系统设计研究室主任助理、副主任、主任，西飞飞行器改装工程公司副总经理，西飞航宇系统工程有限公司总经理，西飞集团公司飞机销售支援部副部长、质量保证部部长、副总经理兼质量保证部部长、副董事长、党委书记、副总裁，西飞国际总经理、董事长、总裁、党委副书记，中航工业通用飞机有限责任公司总经理、法定代表人、董事长、分党组书记，中航工业集团副总经济师、中航工业通飞董事长、中航工业重机董事长。现任珠海格力集团党委书记，珠海格力电器股份有限公司董事、党委书记。

附录2：公司再增一名国务院颁发政府特殊津贴专家；公司总经理承担国家级项目12项，军工项目10项

近日，通过各级层层推荐及多轮专家评审，经国务院批准，威海广泰空港设备股份有限公司总经理孟岩获批享受国务院特殊津贴，这是继董事长李光太、副董事长郭少平之后公司再增加的一名国务院颁发政府特殊津贴专家。

孟岩同志年毕业于北京科技大学，获铸造专业博士学位，现任威海广泰空港设备股份有限公司总经理，高级工程师。多年来，孟岩同志获发明专利17项，省级科技进步奖5项，市级科技进步奖4项，主持起草飞机牵引车等多个国家行业标准。孟岩同志率先在行业内提出空港设备电动化理念，得到民航总局的认可并推广。因其业绩突出，近年来承担国家级项目12项，军工项目10项，主持开发的多项产品填补国内、国际空白。

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